1 dzień temu
Inflacja zgodnie z oczekiwaniami, bazowa nie odpuszcza
Szybki szacunek sierpniowej inflacji wskazał, że ceny wzrosły o 4,3% r/r - to wynik bardzo bliski konsensusowi prognoz (4,2% r/r). Pewien niepokój może budzić jednak uporczywa inflacja bazowa, która - zamiast obniżyć się do cyklicznego minimum - uplasowała się blisko 3,8% r/r wg naszych szacunków opartych o dzisiejszą publikację GUS.
1 dzień temu
Inflacja, wszędzie inflacja - w oczekiwaniu na dane o dynamice cen
Dzisiaj zobaczymy odczyty aż trzech różnych miar inflacji: CPI (z Polski), HICP (ze strefy euro) i PCE (z USA). Naszym zdaniem krajowa dynamika cen konsumpcyjnych wyniesie 4,1% r/r. W strefie euro rynki widzą wyhamowanie inflacji do 2,2% r/r i persystentną inflację bazową (2,8% r/r), a w USA stabilne 2,6% r/r.
2 dni temu
PKB przyspiesza, ale to nie jest boom konsumpcyjny
Konsumpcja prywatna wzrosła o 4,7% r/r w 2kw 2024, czyli prawie tyle samo w pierwszym kwartale i rozczarowująco wolno biorąc pod uwagę ok. 12% tempo wzrostu realnych dochodów gospodarstw domowych w tym okresie. In plus zaskoczyły natomiast inwestycje, choć na razie nie mają one trwałych fundamentów.
2 dni temu
Skąd się wziął duży planowany wzrost potrzeb pożyczkowych budżetu w 2025?
Dziś najważniejszy będzie drugi odczyt dynamiki PKB z Polski za 2kw 2024 wraz ze szczegółami struktury wzrostu. Wg pierwszego odczytu wzrost ten wyniósł 3,2% r/r wyraźnie powyżej konsensusu prognoz (2,8% r/r). Sądzimy, że został on wygenerowany za sprawą szybkiego wzrostu konsumpcji prywatnej (+5,0% r/r) przy lekko ujemnej dynamice inwestycji (-2% r/r).
3 dni temu
Poprawa koniunktury konsumenckiej w USA
Najważniejszym wydarzeniem dzisiejszego dnia jest spodziewana publikacja szczegółów krajowego budżetu na 2025 r. Kalendarz odczytów makro jest z kolei pusty. Poznamy jedynie trzeciorzędne odczyty: podaż pieniądza w USA i tygodniową liczbę wniosków o kredyt hipoteczny.
4 dni temu
W ten spokojny dzień przyglądamy się koniunkturze
Przed nami kolejny spokojny dzień. Po południu pokaże się kilka indeksów koniunktury z USA, w tym najważniejszy wskaźnik koniunktury konsumenckiej wg Conference Board, a także indeks Richmond Fed i Case-Shiller z rynku nieruchomości. W dalszej części tekstu analizujemy natomiast szczegóły koniunktury konsumenckiej w Niemczech.