Syntetyczne opracowanie o branży papierniczej
W październiku produkcja okazała się zbliżona do zeszłorocznej (+0,4% r/r w cenach bieżących). Generalnie jednak przemysł papierniczy relatywnie szybko powrócił do „normalności”, a całoroczny wynik jest bardzo dobry na tle całego przetwórstwa, plasujący branżę wśród tych wysoce odpornych.
Wzrost napędza przede wszystkim łańcuch opakowaniowy, który w trakcie całego trwania pandemii osiąga bardzo korzystne dynamiki (efekt zarówno trendów strukturalnych, jak i charakteru kryzysu). Dokładnie odwrotnie wygląda natomiast sytuacja w segmencie papierów graficznych. Wysoką dynamikę utrzymują wynagrodzenia – rosnący fundusz płac może negatywnie wpływać na rentowność. Kolejny miesiąc zaskakują jednak oceny koniunktury branży. Choć wynik wciąż jest względne optymistyczny na tle innych sektorów przemysłowych, to od sierpnia notowane są wyraźne spadki (w lis’20 -9 pkt m/m), które wyraźnie kontrastują z wciąż dobrymi wynikami produkcji. Firmy zakładają silne uderzenie drugiej fali kryzysu – bardzo duża jest różnica między oceną bieżącą (+15 pkt) i prognostyczną (aż -31 pkt).
Niniejsza publikacja (dalej „Publikacja”) przygotowana przez Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna (dalej „Pekao S.A.”) stanowi publikację handlową i ma charakter wyłącznie informacyjny. Żadna z jej części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania, w szczególności nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego. Publikacja nie stanowi rekomendacji udzielanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego, analizy inwestycyjnej, analizy finansowej oraz innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r, w sprawie nadużyć na rynku ani porady inwestycyjnej o charakterze ogólnym dotyczącej inwestowania w instrumenty finansowe, a informacje w niej zawarte nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Publikacja nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych i nie stanowi badania inwestycyjnego.