Profil branży: Produkcja mebli
Wyraźny spadek przychodów w 1H20 – bezpośredni efekt pierwszego „lockdownu”; w kolejnych okresach uległy one ponownej poprawie (odroczony popyt z 1H). Spadek wyniku netto – także przed pandemią; słabsze wyniki związane m.in. z szybko rosnącymi kosztami wynagrodzeń (3Y CAGR 8%, w relacji do przychodów +2,3pp).
Marże w pandemii – mimo trudnego otoczenia firmom udało się nawet powiększyć rentowność netto. Silny spadek rentowności kapitału – efekt malejących zysków przy stabilnie rosnących kapitałach (3Y CAGR 4%). Dobra płynność i niskie zadłużenie – oba wskaźniki na korzystnych poziomach, dodatkowo z wyraźną poprawą w pierwszym okresie kryzysu COVID. Po części efekt napływu środków z „tarcz antykryzysowych”.
Niniejsza publikacja (dalej „Publikacja”) przygotowana przez Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna (dalej „Pekao S.A.”) stanowi publikację handlową i ma charakter wyłącznie informacyjny. Żadna z jej części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania, w szczególności nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego. Publikacja nie stanowi rekomendacji udzielanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego, analizy inwestycyjnej, analizy finansowej oraz innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r, w sprawie nadużyć na rynku ani porady inwestycyjnej o charakterze ogólnym dotyczącej inwestowania w instrumenty finansowe, a informacje w niej zawarte nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Publikacja nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych i nie stanowi badania inwestycyjnego.