Dzisiaj dalszy ciąg krajowych odczytów
Ciąg dalszy publikacji krajowych danych makro za lipiec. Dziś poznamy dane o sprzedaży detalicznej oraz produkcji budowlano-montażowej. Na rynkach bazowych najważniejsze będą wstępne odczyty PMI oraz dane z USA (tygodniowe dane o liczbie bezrobotnych, sprzedaż domów).
Wiadomości
- PL-DANE: Krajowa produkcja przemysłowa wzrosła w lipcu o 4,9% r/r, poniżej konsensusu (7,3%) po stagnacji (0,0%) w czerwcu. Źródłem zaskoczenia było przeszacowanie pozytywnego efektu dni roboczych. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w lipcu o 10,6% r/r wobec wzrostu o 11,0% r/r w czerwcu i konsensusu 10,8%. Lipcowej dynamice płac mocno sprzyjał efekt dni roboczych (+2 dni r/r), lecz analityków zaskoczył głównie efekt niższych niż przed rokiem premii w wybranych sekcjach gospodarki. Nie widać też żadnego wyraźniejszego wpływu podwyżki płacy minimalnej od lipca na wczorajszy odczyt. Z kolei przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło w lipcu o 0,4% r/r wobec spadku o 0,4% w czerwcu, zgodnie z konsensusem. Szczegółowy komentarz do wczorajszych danych znajduje się na naszej stronie.
- PL-MF-AUKCJA: Ministerstwo Finansów sprzedało obligacje serii OK0426, DS0727, PS0729, WZ0330, DS1034, IZ0836 i WS0437 za łącznie 9.001,609 mln zł, przy popycie 18.529,867 mln zł - podał resort w komunikacie. W ramach sprzedaży dodatkowej sprzedano obligacje za 1.333,3 mln zł. Stopień sfinansowania potrzeb pożyczkowych brutto budżetu na 2024 r. wynosi po aukcji 21 sierpnia ok. 86%.
- US-FED: Członkowie Rezerwy Federalnej na lipcowym posiedzeniu wskazali, że wrześniowa obniżka stóp procentowych staje się coraz bardziej prawdopodobna - wynika z protokołu z ostatniego posiedzenia Fed. Członkowie FOMC są pewni kierunku inflacji i są gotowi rozpocząć łagodzenie polityki, jeśli dane będą nadal zgodne z oczekiwaniami Fed. Protokół nie pozostawia wątpliwości co do materializacji scenariusza obniżki we wrześniu. Zdaniem rynków najbardziej prawdopodobna jest obniżka o 25pb.
- US-DANE: Liczba etatów w USA zostanie prawdopodobnie zrewidowana w dół o 818 tys. w ciągu 12 miesięcy zakończonych w marcu bieżącego roku - podało amerykańskie biuro statystyki pracy we wstępnej rewizji porównawczej. Ekonomiści w dużej mierze spodziewali się spadku, niektórzy przewidywali redukcję nawet o 1 milion miejsc pracy.
Komentarz rynkowy
- ZAGRANICA: W obliczu wczorajszego pustego kalendarza makro na rynkach bazowych dolar kontynuował swój trend deprecjacyjny. Po wieczornej publikacji protokołu z ostatniego spotkania Fed, silnie wskazującego na gotowość do obniżki we wrześniu, EURUSD na chwilę powędrował w okolice 1,12, by dziś rano znowu powrócić do 1,11. Apetyt rynków na gołębi przekaz Fed rośnie przy rozpoczynającym się dzisiaj sympozjum w Jackson Hole, co będzie sprzyjać dalszemu osłabieniu dolara, choć nie w tak szybkim tempie jak na początku tygodnia. Ponadto, większą zmienność na dolarze przyniesie seria popołudniowych danych (PMI, tygodniowe dane o zasiłkach dla bezrobotnych, sprzedaż domów). Amerykańskie Treasuries kontynuowały lekkie spadki, rentowność 10-latki obniżyła się wczoraj o 1 pb. względem poniedziałkowego zamknięcia. Bund natomiast odnotował ruch w dół o 2 pb. do 2,19%. Losy aktywów na rynkach bazowych będą dziś dyktowane przez publikacje PMI, choć nie powinno to wyraźnie zakłócić trendów narzucanych przez gołębie sygnały z Fed.
- POLSKA: Wczorajsze dane makro w połączeniu z dalszymi konsekwencjami gołębiej wypowiedzi prezesa NBP wypchnęły EURPLN na istotnie wyższe poziomy niż te obserwowane na początku tygodnia. Obecnie para kształtuje się powyżej 4,28, a krajowa 10-latka obniżyła się o 2 pb. do 5,31 i widzimy tam przestrzeń do spadków. Z kolei USDPLN pozostawał wczoraj pod wpływem mieszanych informacji – z jednej strony gorsze od oczekiwań krajowe dane, z drugiej gołębi forward guidance Fed. To uplasowało parę w trendzie bocznym, choć przestrzeń do spadków w najbliższych dniach pod wpływem sygnałów z rynków bazowych pozostaje nadal otwarta.
Kalendarz najważniejszych odczytów makroekonomicznych w bieżącym tygodniu znajduje się tutaj.
Niniejsza publikacja (dalej „Publikacja”) przygotowana przez Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna (dalej „Pekao S.A.”) stanowi publikację handlową i ma charakter wyłącznie informacyjny. Żadna z jej części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania, w szczególności nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego. Publikacja nie stanowi rekomendacji udzielanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego, analizy inwestycyjnej, analizy finansowej oraz innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r, w sprawie nadużyć na rynku ani porady inwestycyjnej o charakterze ogólnym dotyczącej inwestowania w instrumenty finansowe, a informacje w niej zawarte nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Publikacja nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych i nie stanowi badania inwestycyjnego.